下一场金融危机导火索：美联储要为“美债风暴”做准备？
作者：管理员来源：汇富宝 www.phri1519.com 时间：2025-03-28 17:51:37
美债基差套利交易规模疯狂膨胀，专家警告：金融市场正在酝酿下一场金融危机。
当前，对冲基金在美国国债基差套利交易上的押注规模高达1万亿美元，创下历史新高，金融专家团队向美联储提出警告，称这可能成为下一场金融风暴的引爆点。
根据布鲁金斯学会的一份报告，芝加哥大学的Anil Kashyap、哈佛大学的Jeremy Stein(前美联储理事)、哈佛商学院的Jonathan Wallen和哥伦比亚大学的Joshua Younger共同撰写的研究指出，美联储应该考虑建立一个紧急计划，以应对规模高达29万亿美元的美债市场的潜在风险。
Kashyap在记者会上透露：
“这是一个相当集中的交易，可能只涉及约10家或更少的对冲基金。”
“令人担忧的是，当前这种所谓的‘基差套利交易’规模已达1万亿美元，是2020年需要美联储干预时的两倍。”
万亿美元套利交易成“定时炸弹”
长期以来，对冲基金利用美国国债现货与期货之间的微小价差，左手做多美债现券、同时右手做空美债期货进行套利。在正常市场条件下，这种交易能够提供稳定但微薄的收益。
然而，为了提高收益率，许多对冲基金使用了高杠杆，使得这类交易的总规模已经膨胀到令人担忧的程度。一旦市场波动加剧，这些高杠杆头寸可能被迫平仓，波及其他金融领域。
媒体数据显示，仅六大多策略基金(Millennium、Citadel、Balyasny、Poin72、ExodusPoint 和 Lighthouse)的监管资本就达到了创纪录的1.5万亿美元，比上一年增加了3000亿美元。
与此同时，这些对冲基金巨头们还在不断加杠杆。平均监管杠杆率(即监管资产与管理资产之比，也就是杠杆化敞口与实际有形资本的比率)已经从一年前的6.3倍上升到了创纪录的7.8倍。
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