15日，央行通过官方网站发布，为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行今日开展2370亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。中期借贷便利（MLF）中标利率为2.65%，逆回购中标利率为1.9%，此前分别为2.75%、1.9%。

　　其中，20亿元公开市场逆回购操作期限为7天，2370亿元中期借贷便利（MLF）操作期限为1年。

　　两天前，6月13日，中国人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，期限7天，中标利率为1.90%，较12日2%的利率水平下降10个基点。13日晚间，中国人民银行官网更新常备借贷便利（SLF）利率表，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.90%，1个月期下调10个基点至3.25%。此前报道：央行年内首次“降息”！

　　从过往经验看，“逆回购利率—MLF利率—LPR”的同步调降，完成一次完整的降息过程。因此业内专家普遍认为，随着前两步业已完成，LPR降息亦是板上钉钉。

　　美联储如期暂停加息

　　北京时间6月15日凌晨，美联储公布6月利率决议，宣布将联邦基金利率维持在5%至5.25%区间，意即本次暂停加息，符合市场先前预测。这是美联储在本轮加息周期中连续加息10次后，首次选择暂停。

　　不过，值得注意的是，美联储在决定暂停加息的同时，发布了偏向“鹰”派的点阵图。点阵图显示，2023年年底利率预期中值为5.6%，暗示今年或还有两次25个基点的加息。

　　与此同时，美联储上调了2023年核心个人消费支出指数（PCE）的预期，预计2023至2025年底核心PCE通胀预期中值分别为3.9%、2.6%、2.2%，而3月时的预期分别为3.6%、2.6%、2.1%。

　　降息时机刀法精准

　　央行选择在现在的时点降息，无论从国内还是国外的经济情势看，都有充分的必要性和恰当性。

　　首先，从内部来看，虽然统计数据显示5月份国内生产需求稳步恢复，但从2023年前5个月整体看，经济景气度确有疲弱之态，亟待政策出台护航。一般来说，经济动能持续走弱是构成降息的要件之一。今年一季度经济动能超预期走强后，4月以来急转直下，4月PMI为49.2%，5月进一步下降至48.8%，且供需两端均出现明显下降，对企业信贷需求形成明显抑制。从通胀水平来看，今年以来我国CPI持续在低位震荡，PPI持续为负，CPI与PPI的持续走弱本身也与宏观经济景气持续下行有关。5月我国CPI同比为0.2%，PPI同比为-4.6%，且受基数效应影响，6月与7月仍存在继续走弱的风险。在基数效应以及需求疲弱影响下，社融同比存在走弱压力，降息可以改善居民和企业预期，稳住信贷需求，托底经济增长。对于企业，降息可以进一步降低企业融资成本，激发信贷需求；对于居民，降息则可以改善预期，进一步刺激居民的中长期信贷需求。

　　其次，从外部来看，海外衰退风险进一步酝酿，外需对我国经济修复的拖累在出口端逐步显现。基本面修复承压环境下降息托举经济的必要性回升，而美联储6月暂缓加息，为国内降息提供窗口，我国低通胀环境也为宽货币发力提供了客观条件。而且从2022年央行降息操作来看，就是选择在美联储基准利率未做调整的8月。